Thị trường vẫn không chắc chắn, khi sự lạc quan về lãi suất thấp hơn mâu thuẫn với những lo ngại về thương mại và bất ổn chính trị. Gần đây, ông Trump đã gợi ý về việc áp thêm thuế quan đối với Nhật Bản, trong khi thúc đẩy các thỏa thuận thương mại với Canada và Anh. Ông cũng cho rằng "Dự luật Lớn và Đẹp" (Big Beautiful Bill) có thể sớm được thông qua, điều này làm dấy lên lo ngại về thâm hụt ngày càng tăng bất chấp kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế.
Một lá thư từ ông Trump gửi Chủ tịch Fed Powell, thúc giục cắt giảm lãi suất và đề xuất một ứng cử viên mới để thay thế ông Powell, đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương Mỹ. Điều này, kết hợp với dữ liệu kinh tế Mỹ trái chiều, sự không chắc chắn về thương mại và một Fed ôn hòa hơn, đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể của Đô la Mỹ. Trên thực tế, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã ghi nhận nửa đầu năm 2025 tồi tệ nhất trong 50 năm.
Tại châu Âu, các quan chức ECB tỏ ra thận trọng về việc cắt giảm lãi suất thêm, và Đức chứng kiến lạm phát và tăng trưởng doanh số bán lẻ yếu hơn. EURUSD đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021.
Các nhà hoạch định chính sách của Nhật Bản đã trấn an thị trường rằng họ có thể xử lý thuế quan của Mỹ, và báo cáo Tankan cho thấy kết quả mạnh mẽ, hỗ trợ một lập trường diều hâu hơn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Trong khi đó, chỉ số PMI Sản xuất Caixin của Trung Quốc gây bất ngờ với mức tăng trưởng tốt hơn mong đợi. USDJPY đã giảm xuống mức thấp nhất hai tuần sau một tháng và một quý hoạt động yếu kém.
Tại Anh, dữ liệu đáng thất vọng đã bị lu mờ bởi đồng Đô la Mỹ yếu hơn, cho phép GBPUSD tăng lên điểm cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Tương tự, USDCHF tăng nhờ đồng USD yếu hơn, và USDCAD giảm xuống mức thấp nhất hai tuần bất chấp giá dầu yếu, được hỗ trợ bởi lập trường diều hâu của Ngân hàng Trung ương Canada và quan hệ thương mại cải thiện với Mỹ.
AUDUSD và NZDUSD đã đạt các mức cao nhất kể từ cuối năm 2024, trong khi Vàng tiếp tục phục hồi từ các mức hỗ trợ quan trọng. Bitcoin và Ethereum ghi nhận mức giảm nhẹ, trong khi các thị trường ở khu vực châu Á-Thái Bình Dương tăng điểm sau một phiên đóng cửa tích cực trên Phố Wall và lợi suất thấp hơn.
EURUSD đã chạm mức cao nhất kể từ cuối năm 2021, phớt lờ những lo ngại của các nhà hoạch định chính sách ECB về lạm phát và tăng trưởng. Động thái này có khả năng được thúc đẩy bởi đồn đoán rằng ECB có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất sau 10 lần giảm liên tiếp, và sự lạc quan về một thỏa thuận thương mại Mỹ-EU tiềm năng, bất chấp các cuộc đàm phán đang diễn ra.
Lạm phát yếu của Đức và doanh số bán lẻ chậm lại không làm phe mua EURUSD nao núng, đặc biệt là khi Đô la Mỹ tiếp tục suy yếu. Cặp tiền này cũng tìm thấy sự hỗ trợ từ diễn đàn Sintra của ECB đang diễn ra, nơi các thống đốc ngân hàng trung ương hàng đầu – bao gồm cả những người từ BoJ, BoE và Fed – dự kiến sẽ phát biểu. Giọng điệu lạc quan nhẹ của Chủ tịch ECB Lagarde càng làm tăng thêm sức mạnh của đồng euro.
GBPUSD vẫn vững chắc ở mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021, được hỗ trợ bởi đồng Đô la Mỹ yếu hơn và một điểm phá vỡ kỹ thuật mạnh mẽ. Đồng Bảng Anh cũng tăng giá nhờ thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh được hoàn tất và những bình luận lạc quan từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Anh, bất chấp những lo ngại về thị trường lao động đang suy yếu. Thêm vào đó, Chỉ số Giá Cửa hàng BRC của Anh vào tháng Sáu và số liệu phê duyệt thế chấp tháng Năm đều được cải thiện, trong khi GDP Quý 1 xác nhận ước tính trước đó là 0.7%.
Trong khi đó, USDJPY vẫn chịu áp lực gần mức thấp nhất hai tuần, khi Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản Akazawa, Bộ trưởng Nông nghiệp Koizumi và Chánh văn phòng Nội các Hayashi báo hiệu sẵn sàng phản đối nếu Mỹ áp thuế nông sản, những lo ngại nảy sinh sau khi Nhật Bản bày tỏ lo ngại về thuế quan ô tô của Mỹ. Một quan chức BoJ đã đưa ra một giọng điệu thận trọng, mặc dù khảo sát Tankan của BoJ phản ánh một triển vọng hầu như tích cực. PMI sản xuất tháng 6 của Nhật Bản giảm nhẹ so với các ước tính trước đó. Tuy nhiên, sự kết hợp của một đồng Đô la Mỹ mềm và kỳ vọng diều hâu đối với BoJ tiếp tục đè nặng lên USDJPY sau khi nó ghi nhận quý thứ hai và sáu tháng liên tiếp giảm giá.
Đồng Đô la Mỹ yếu hơn trên diện rộng, chỉ số PMI Sản xuất Caixin lạc quan của Trung Quốc và hy vọng về các thỏa thuận thương mại đã nâng đỡ các đồng Đô la Úc, New Zealand và Canada. AUDUSD giữ gần mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024, bất chấp chỉ số PMI Sản xuất tháng 6 cuối cùng yếu hơn một chút ở mức 50.6 (so với 51.0 trước đó). NZDUSD leo lên mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024 sau khi giấy phép xây dựng của New Zealand mạnh hơn dự kiến.
USDCAD giảm xuống mức thấp nhất hai tuần, ngay cả khi dầu thô yếu hơn – mặt hàng xuất khẩu chủ chốt của Canada – gây áp lực lên cặp tiền này. Sự sụt giảm diễn ra sau quyết định của Ottawa về việc rút lại các khoản thuế bổ sung đối với các công ty công nghệ Mỹ, thúc đẩy hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Canada. Ngoài ra, kỳ vọng ngày càng tăng rằng Ngân hàng Trung ương Canada có thể tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất do những lo ngại về lạm phát và tăng trưởng cũng đè nặng lên USDCAD.
Dầu thô WTI vẫn chịu áp lực tại mức thấp nhất một tuần, kéo dài chuỗi ba ngày giảm giá sau tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2020. Bất chấp đồng Đô la Mỹ yếu hơn và các lệnh trừng phạt mới của ông Trump đối với Iran, giá dầu không thể phục hồi do lo ngại về nhu cầu vẫn còn và kỳ vọng nguồn cung gia tăng, đặc biệt là với sự tăng trưởng sản xuất của OPEC+ và nỗ lực "Drill Baby Drill" (Khoan đi nào, khoan đi) đang diễn ra. Ngay cả sự sụt giảm ổn định trong tồn kho dầu của Mỹ cũng không đủ để hỗ trợ giá.
Vàng bật lên từ đường hỗ trợ xu hướng 5.5 tháng tuổi, được giúp đỡ bởi đồng Đô la Mỹ yếu hơn và tâm lý thị trường thận trọng trước các bài phát biểu quan trọng của ngân hàng trung ương hôm nay. Những lo lắng về "dự luật lớn và đẹp" được đề xuất của ông Trump, cùng với căng thẳng địa chính trị và thương mại đang diễn ra, cũng hỗ trợ vàng, cho phép nó phục hồi một số tổn thất hàng tháng vào đầu ngày thứ Ba.
Bitcoin (BTCUSD) và Ethereum (ETHUSD) bắt đầu tuần mới thấp hơn sau một phiên đóng cửa tuần mạnh mẽ, khi các nhà giao dịch chờ đợi các tín hiệu mới để duy trì sự lạc quan gần đây với giá đang tiến gần đến các mức kháng cự quan trọng. Tâm trạng thị trường thận trọng và sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ suy yếu đang đè nặng lên tâm lý, khiến tiền điện tử gặp khó khăn bất chấp lực mua mạnh mẽ liên tục từ các "cá voi" và các tổ chức.
Trong thời gian tới, các thống đốc ngân hàng trung ương hàng đầu từ Fed, ECB, BoE và BoJ sẽ phát biểu tại diễn đàn Sintra của ECB, thu hút sự chú ý khi các diễn biến gần đây thách thức các lập trường chính sách trước đây. Lập trường trung lập hiện tại của Fed có thể chịu áp lực từ cả dữ liệu kinh tế và ảnh hưởng của ông Trump, trong khi BoE, ECB và BoJ có thể có vẻ lạc quan hơn, có khả năng hỗ trợ các đồng tiền của họ.
Sự chống lại áp lực chính trị của Chủ tịch Fed Powell và lập trường "chờ xem" của ông có thể giúp Đô la Mỹ phục hồi một số tổn thất, kích hoạt một đợt điều chỉnh giảm ở các đồng tiền chính và hàng hóa. EURUSD sẽ được theo dõi chặt chẽ, đặc biệt nếu ECB báo hiệu một sự tạm dừng trong việc cắt giảm lãi suất – có thể mâu thuẫn với những lo ngại về thỏa thuận thương mại Mỹ-EU và thử thách sức mạnh của đồng euro nếu đồng đô la phục hồi.
Trong khi đó, Vàng, Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ có thể giữ được đà tăng nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn. Tiền điện tử có nguy cơ giảm thêm trừ khi tâm lý thị trường cải thiện. Cổ phiếu có thể tiếp tục thử thách các mức cao kỷ lục, trong khi lợi suất có thể giảm xuống trừ khi bị khuấy động trở lại bởi căng thẳng thương mại hoặc chính trị. Sự chú ý cũng hướng đến việc phê duyệt dự kiến dự luật chi tiêu của ông Trump, điều này có thể tạm thời đè nặng lên USD do lo ngại về thâm hụt, trước khi có khả năng phục hồi nhờ thông điệp lạc quan và hy vọng tăng trưởng trước thềm báo cáo việc làm của Mỹ vào thứ Sáu.
Chúc bạn giao dịch nhiều may mắn !
