Khối tài sản rủi ro vẫn căng thẳng khi dữ liệu mới nhất của Mỹ củng cố triển vọng diều hâu sau Biên bản họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), làm tăng thêm sự lo lắng của thị trường trước bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole quan trọng. Làm tăng thêm sự không chắc chắn là những bình luận từ Tổng thống Mỹ Donald Trump, những yêu cầu được cho là từ Tổng thống Nga Vladimir Putin, và thu nhập đáng thất vọng từ các nhà bán lẻ chủ chốt của Mỹ. Những diễn biến này đã giúp Đô la Mỹ chạm mức cao nhất tuần, gây áp lực giảm giá lên các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu, hàng hóa và các đồng tiền Antipodean (AUD, NZD).
Những nhận xét của ông Trump trên Truth Social, cho rằng Ukraine nên xâm lược Nga để tránh một cuộc chiến tranh toàn diện, đã thúc đẩy những lo ngại về việc thiếu tiến triển trong các cuộc đàm phán sắp tới giữa Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy và Tổng thống Nga Vladimir Putin. Ngoài ra, sự không chắc chắn ngày càng tăng về vai trò của Mỹ trong cuộc xung đột Ukraine đã đè nặng lên tâm lý, khi Nhà Trắng thúc đẩy Liên minh châu Âu (EU) đảm nhận nhiều trách nhiệm an ninh hơn, với vai trò giảm bớt của Mỹ.
Trong khi đó, một danh sách các yêu cầu từ ông Putin trước các cuộc đàm phán quan trọng đã làm gia tăng lo ngại trên thị trường. Trong số đó có các điều kiện như đóng băng các chiến tuyến ở vùng Donbas, ngăn chặn tư cách thành viên NATO cho Ukraine, và cấm quân đội phương Tây vào Ukraine. Những yêu cầu này đã làm tăng thêm những lo ngại về rủi ro địa chính trị leo thang.
Về mặt thương mại, cố vấn thương mại Nhà Trắng Peter Navarro gợi ý rằng thuế quan của Mỹ đối với Ấn Độ có thể tăng gấp đôi bắt đầu từ ngày 27 tháng 8. Thỏa thuận thương mại Liên minh châu Âu-Mỹ, vốn xác nhận mức thuế 15%, đã được công bố nhưng không thu hút được nhiều sự chú ý. Về mặt địa chính trị, Trung Quốc và Pakistan đã cam kết làm sâu sắc thêm mối quan hệ và nâng cấp Hành lang Kinh tế Trung Quốc-Pakistan (CPEC). Ngoài ra, Trợ lý Ngoại trưởng Trung Quốc thông báo rằng hội nghị thượng đỉnh Tổ chức Hợp tác Thượng Hải (SCO), do Trung Quốc và Nga dẫn đầu, sẽ diễn ra vào ngày 31 tháng 8 và 1 tháng 9. Hội nghị sẽ có sự tham dự của hơn 20 người đứng đầu chính phủ, bao gồm cả Tổng thống Nga Vladimir Putin, và Tổng thư ký Liên Hợp Quốc António Guterres. Lãnh đạo Triều Tiên Kim Jong Un cũng đã ca ngợi các sĩ quan quân đội vì các hoạt động ở nước ngoài.
Về dữ liệu kinh tế, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng lên 235,000 cho tuần kết thúc vào ngày 19 tháng 8, cao hơn ước tính của thị trường là 225,000 và con số 224,000 của tuần trước. Khảo sát Sản xuất của Fed Philadelphia vào tháng Tám đã giảm mạnh xuống -0.3, từ 15.9, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 6.8. Trong khi đó, Doanh số Bán nhà Hiện có vào tháng Bảy đã tăng lên 4.01 triệu, vượt kỳ vọng 3.92 triệu.
Quan trọng hơn, các số liệu sơ bộ của Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) S&P Global của Mỹ vào tháng Tám đã hỗ trợ sự phục hồi của Đô la Mỹ. Chỉ số PMI Sản xuất tăng vọt lên 53.3 từ 49.8, vượt qua dự báo của thị trường là 49.5. Chỉ số PMI Dịch vụ đạt 55.4, chỉ cao hơn một chút so với mức đồng thuận 54.2 nhưng thấp hơn mức 55.7 trước đó. Chỉ số PMI Tổng hợp S&P Global tăng lên 55.4, cao hơn một chút so với chỉ số 55.1 vào tháng Bảy.
Sau dữ liệu, một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã bình luận, cho thấy các quan điểm trái chiều về khả năng cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins sẵn sàng cắt giảm lãi suất do rủi ro từ thuế quan và việc làm, trong khi Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester và những người khác bày tỏ sự không chắc chắn, biến cuộc họp FOMC tháng Chín thành một sự kiện khó đoán. Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid, chủ nhà của hội nghị Jackson Hole, duy trì lập trường diều hâu, cho rằng không có gì khẩn cấp để cắt giảm lãi suất khi lạm phát vẫn còn cao và thị trường lao động mạnh mẽ.
Căng thẳng xung quanh tính độc lập của Fed cũng gia tăng, khi Công tố viên Đặc biệt của Bộ Tư pháp kêu gọi Chủ tịch Fed Powell sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook vì các cáo buộc gian lận thế chấp.
Trong các dữ liệu khác, Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) Lõi Toàn quốc của Nhật Bản tăng 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY), cao hơn một chút so với mức 3.0% dự kiến và thấp hơn mức 3.3% trước đó. Chỉ số Niềm tin Tiêu dùng GfK của Anh vào tháng Tám đã cải thiện lên -17, tốt hơn so với mức -20 dự kiến và chỉ số -19 trước đó.
Về cổ phiếu Mỹ, thu nhập Quý 2 (Q2) của Walmart không đạt kỳ vọng, khiến cổ phiếu của họ giảm trong giao dịch trước giờ mở cửa. Home Depot cũng không đạt ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), trong khi Target đáp ứng kỳ vọng nhưng không thể giữ được đà tăng. Thu nhập yếu kém từ các nhà bán lẻ lớn của Mỹ, kết hợp với những bất ổn về thuế quan, phản ánh những lo ngại kinh tế rộng lớn hơn, giữ cho Fed tập trung vào dữ liệu và hỗ trợ một đồng Đô la Mỹ mạnh hơn.
Tiền điện tử cũng phải đối mặt với áp lực giảm giá, bất chấp một số diễn biến tích cực trong ngành. Thị trường trái phiếu vẫn yên tĩnh khi các nhà đầu tư chờ đợi các sự kiện lớn.
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tăng lên mức cao nhất trong hơn một tuần, đang trên đà có tuần tăng giá lớn nhất sau ba tuần, chấm dứt xu hướng giảm hai tuần. Điều này đã giúp đẩy giá vàng xuống thấp hơn, đưa chúng đến gần tuần giảm giá thứ hai liên tiếp. Cả EURUSD và GBPUSD đều giảm đáng kể, trong khi USDJPY chạm mức cao nhất tuần. AUDUSD kéo dài chuỗi năm ngày giảm giá, và NZDUSD giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng. USDCAD đã tăng lên mức cao nhất ba tháng, đánh dấu chuỗi bốn ngày tăng giá. Tiền điện tử cũng ghi nhận những tổn thất nhẹ, trong khi cổ phiếu cho thấy sự yếu kém, với S&P 500 và Nasdaq đều hướng tới tuần giảm giá. Dow Jones cũng có vẻ sẽ có một tuần giảm giá, bất chấp các động thái phòng thủ.
Thỏa thuận thương mại EU-Mỹ và những bình luận lạc quan gần đây từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã không thể nâng đỡ EURUSD, do một đồng Đô la Mỹ mạnh hơn chiếm ưu thế. Điều này có thể là do những lo ngại chính trị ở EU, đặc biệt là xung quanh cuộc gặp Zelenskyy-Putin và sự không chắc chắn về vai trò của EU trong các đảm bảo an ninh, với việc Mỹ đang đẩy trách nhiệm sang cho EU.
Tương tự, GBPUSD được dự báo sẽ có tuần giảm giá đầu tiên sau ba tuần, giảm ngày thứ năm liên tiếp. Điều này diễn ra bất chấp sự cải thiện nhẹ trong Chỉ số Niềm tin Tiêu dùng GfK của Anh vào tháng Tám lên -17, tốt hơn so với mức -20 dự kiến và mức -19 trước đó. Nó cũng phớt lờ dữ liệu lạm phát mạnh mẽ của Anh được công bố vào đầu tuần.
Trong khi đó, USDJPY đã chạm mức cao nhất tuần mới, tiếp tục đà tăng hai ngày và đang trên đà có một tuần tăng giá. Điều này diễn ra bất chấp chỉ số CPI Toàn quốc của Nhật Bản tốt hơn mong đợi, vốn thúc đẩy đồn đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể xem xét tăng lãi suất. Tuy nhiên, nhu cầu của đồng Yên Nhật đối với vị thế trú ẩn an toàn không đủ để ngăn cản những người mua USDJPY.
Sức mạnh rộng rãi của Đô la Mỹ, tâm lý thị trường thận trọng và những lo ngại địa chính trị gia tăng xung quanh Trung Quốc đè nặng lên các tài sản rủi ro. Những nỗ lực của Trung Quốc nhằm tăng cường quan hệ với Pakistan, Afghanistan và Kazakhstan, cùng với kế hoạch gạt Đô la Mỹ sang một bên trong Tổ chức Hợp tác Thượng Hải (SCO), đang làm tăng thêm sự lo lắng. Động thái này nhằm tạo ra một mạng lưới thuận lợi hơn cho các thành viên của mình, ảnh hưởng hơn nữa đến bức tranh rủi ro.
Kết quả là, AUDUSD giảm ngày thứ năm liên tiếp, đạt mức thấp nhất hai tháng, trong khi NZDUSD phải đối mặt với áp lực bổ sung từ việc cắt giảm lãi suất ôn hòa của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ), giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng Tư và đánh dấu lần giảm thứ tư liên tiếp.
Trong khi đó, USDCAD không phản ứng tích cực với sự phục hồi của giá dầu thô, phớt lờ dữ liệu Canada tích cực nhẹ. Cặp tiền này vẫn chịu áp lực từ lập trường ôn hòa của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), những lo ngại về thương mại và chính trị giữa Mỹ và Canada, và tâm lý né tránh rủi ro rộng rãi ủng hộ đồng Đô la Mỹ mạnh hơn.
Vàng vẫn chịu áp lực ngày thứ hai liên tiếp, hướng tới chuỗi hai tuần giảm giá khi đồng Đô la Mỹ mạnh hơn, được hỗ trợ bởi thiên hướng của Cục Dự trữ Liên bang và những lo ngại địa chính trị gia tăng, lấn át sức hấp dẫn trú ẩn của vàng thỏi. Thêm vào áp lực là lo ngại rằng nhu cầu vàng của Trung Quốc, một trong những nước tiêu thụ lớn nhất thế giới, có thể đang mờ dần. Ngoài ra, thuế quan của Mỹ đối với Ấn Độ có thể làm tổn thương nhu cầu từ một khách hàng mua vàng lớn khác. Sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với tiền điện tử, thường được gọi là "vàng kỹ thuật số", bất chấp những đợt giảm giá gần đây của Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) do đồng Đô la Mỹ vững chắc hơn, cũng có thể góp phần vào sự yếu kém của vàng khi các nhà giao dịch tìm kiếm các lựa chọn thay thế với mức tăng mạnh trong năm 2025.
Dầu thô WTI dường như bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi những lo ngại về sự trở lại chậm trễ của dầu Nga trên thị trường, xuất phát từ các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine có khả năng thất bại, hơn là bởi đồng Đô la Mỹ mạnh hơn. Sự sụt giảm gần đây trong tồn kho dầu hàng tuần của Mỹ và dự báo của OPEC về nhu cầu năng lượng ổn định vào năm 2025 có thể đã giúp đẩy giá dầu lên cao hơn sau chuỗi hai ngày tăng giá.
Trong khi đó, tiền điện tử đang có những mức tăng khiêm tốn nhờ tin tức tích cực trong ngành, nhưng chúng vẫn đang trên đà có một tuần giảm giá, bị ảnh hưởng bởi đồng Đô la Mỹ vững chắc hơn và sự củng cố của thị trường trước Hội nghị chuyên đề Jackson Hole. Ngoài ra, các sự cố kỹ thuật đã góp phần vào sự yếu kém gần đây của giá Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH).
Mặc dù dữ liệu Doanh số bán lẻ của Canada có trong lịch, những người tham gia thị trường sẽ tập trung vào cách Chủ tịch Fed Jerome Powell bảo vệ cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của mình trong bài phát biểu quan trọng lúc 10 giờ sáng theo giờ ET tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole. Bất chấp dữ liệu lạm phát và việc làm gần đây cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín là rất nhỏ, ông Powell được biết đến là người không dựa vào dữ liệu tức thời và không có khả năng khuất phục trước áp lực chính trị. Theo tờ Wall Street Journal, ông Powell có thể đảo ngược hai thay đổi chính sách lớn của thời kỳ 2020 – cơ chế lạm phát trung bình linh hoạt và thiên hướng ủng hộ tỷ lệ thất nghiệp thấp – điều này có thể chuyển lập trường của Fed trở lại giọng điệu ôn hòa.
Nếu bài phát biểu của ông Powell không đáp ứng kỳ vọng của thị trường về một triển vọng diều hâu, Đô la Mỹ có thể giảm, tạo cơ hội cho Vàng kết thúc tuần một cách tích cực. Điều này có khả năng sẽ ủng hộ tiền điện tử, cổ phiếu và các đồng tiền chính khác, tất cả đều đã giảm trong tuần này. Tuy nhiên, nếu ông Powell có giọng điệu diều hâu, hãy mong đợi một phản ứng từ cựu Tổng thống Donald Trump trên Truth Social, có khả năng chỉ trích ông Powell và làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed. Nhưng những động thái như vậy không có khả năng có tác động lâu dài, với những lo ngại rộng lớn hơn về thị trường và chính trị, cùng với lập trường diều hâu hiện tại của Fed.
Ngoài ra, các chi tiết từ cuộc gặp Zelenskyy-Putin sẽ được theo dõi chặt chẽ, vì bất kỳ kết quả tiêu cực nào cũng có thể đè nặng hơn lên tâm lý thị trường. Nếu căng thẳng gia tăng, Đô la Mỹ có khả năng sẽ giữ vững, tiếp tục gây áp lực lên Vàng, tiền điện tử, cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác cho đến cuối tuần.
Chúc bạn giao dịch nhiều may mắn !
