ทำไมธนาคารกลางจึงเข้ามาแทรกแซงตลาด Forex?

ธนาคารกลางหลายแห่งได้เข้าแทรกแซงตลาดสกุลเงินและมีอิทธิพลอย่างมากต่อการเทรด Forex หลังจากที่สกุลเงินของประเทศเหล่านั้นกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่มากเกินไป (ทั้งในขาขึ้นและลง) โดยมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเพิ่มหรือลดมูลค่าสกุลเงินโดยการซื้อหรือขายผ่านตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยอาศัยการติดตามทิศทางของราคานั่นเอง

ในบทความวันนี้ เราจะมาพูดถึงการแทรกแซงของธนาคารกลางว่ามีอิทธิพลต่อกลยุทธ์การเทรด Forex ของท่านยังไงบ้าง รวมถึงเหตุผลว่าทำไมธนาคารกลางจะต้องเข้ามามีส่วนร่วมและจะแทรกแซงตอนไหนบ้าง พร้อมแบ่งปันเคล็ดลับและวิธีการเอาตัวรอดในจังหวะที่ตลาด Forex ถูกแทรกแซงโดยแบงก์ชาติ

แบงก์ชาติจะเข้าแทรกแซงตลาด Forex ตอนไหน

อย่างที่ได้กล่าวไปแล้ว การแทรกแซงถือเป็นเครื่องมือหลักของธนาคารกลางในการลดแรงกดดันจากนักเก็งกำไรสกุลเงินของประเทศนั้นๆ โดยจะเกิดขึ้นเมื่อค่าเงินมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างหนัก โดยหากค่าเงินมีมูลค่าเพิ่มขึ้นก็จะไม่ส่งผลที่น่ากังวลต่อเศรษฐกิจมากเท่าไหร่ แต่ถ้าหากค่าเงินร่วงหนักล่ะก็… อาจส่งผลร้ายแรงดังต่อไปนี้:

• ราคาสินค้าและบริการนำเข้าที่เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
• ประเทศชาติซื้อสินค้าและบริการมากกว่าที่จะขายได้ นำไปสู่การขาดดุลบัญชีทำให้ประเทศต้องพึ่งพานักลงทุนต่างชาติและกระแสเงินทุน โดยธนาคารกลางก็มีเพียงแค่ไม่กี่ทางเลือก ไม่ว่าจะเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและรักษามูลค่าสกุลเงินเอาไว้
• อัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นและราคาส่งออกที่สูงขึ้นกว่าเดิม เป็นผลให้ประเทศเผชิญกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ซึ่งอาจส่งผลกระทบมหาศาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศที่พึ่งพาการส่งออกเป็นหลัก

และนี่คือประเด็นที่น่ากังวลหากค่าเงินมีการเปลี่ยนแปลงหรือลดลงอย่างรวดเร็ว ว่าแต่อะไรเป็นสาเหตุที่นำไปสู่เหตุการณ์เหล่านี้?

ทำไมธนาคารกลางต้องเข้ามาแทรกแซงตลาด Forex

มีหลายสาเหตุที่ทำให้เกิดเหตุการณ์ดังกล่าว โดยแบ่งสาเหตุออกเป็นกลุ่มๆ ได้ ดังนี้:

1. การจัดการเงินสำรอง Forex ธนาคารกลางเริ่มสะสมเงินสำรองหลังจากวิกฤตการณ์ในเอเชียซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก โดยการจัดการเงินสำรองดูเหมือนจะเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในการรับประกันมูลค่าของสกุลเงินแม้ว่าจะอยู่ภายใต้แรงกดดันก็ตาม
2. ดูแลด้านสภาพคล่อง การแทรกแซงทำให้ธนาคารกลางสามารถรับรองสภาพคล่องที่เพียงพอในตลาดแลกเปลี่ยน Forex นอกจากนี้ยังช่วยป้องกันไม่ให้สกุลเงินของประเทศเผชิญวิกฤตต่างๆ อีกด้วย
3. จำกัดระดับความผันผวน จากการสำรวจพบว่าธนาคารกลางหลายแห่งพยายามจำกัดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนโดยการเข้าแทรกแซงในตลาด Forex เนื่องจากเชื่อว่ามันจะช่วยให้แนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลราบรื่นมากยิ่งขึ้น

จากการวิจัยต่างๆ พบว่าการแทรกแซงของธนาคารกลางได้พิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพในการรับมือกับวิกฤตการณ์ต่างๆ ที่สำคัญ สถาบันการเงินมากกว่าครึ่งมั่นใจว่ากลยุทธ์การแทรกแซงของพวกเขาประสบความสำเร็จในช่วงวิกฤตระหว่างประเทศที่เกิดขึ้นระหว่างปี 2005-2012 อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการแทรกแซงรูปแบบนี้อาจมีผลชั่วคราวเท่านั้น

ประเภทการแทรกแซงตลาด Forex

การแทรกแซงในตลาด Forex จะมาในประเภทและรูปแบบที่แตกต่างกัน อาจเป็นการแทรกแซงแบบงตรงๆ หรืออ้อมๆ โดยธนาคารกลางจะใช้วิธีการต่างๆ เพื่อก่อให้เกิดกระบวนการต่างๆ ต่อไป มาดูกันดีกว่าว่าประเภทและรูปแบบการแทรกแซงมีอะไรบ้าง

เอาล่ะ มาดูการแทรกแซงแต่ละประเภทแบบละเอียดๆ กันดีกว่า

การแทรกแซงทางวาจา (Verbal Intervention)

หรือเรียกอีกอย่างว่า "Jawboning" ซึ่งจะเกิดขึ้นเมื่อเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางวางแผนที่จะพูดคุยเกี่ยวกับสกุลเงินของประเทศที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง โดดยเริ่มต้นด้วยข้อเสนอหรือภัยคุกคามที่จะใช้การแทรกแซงตลาด Forex

บางครั้งก็อาจเพียงแค่ประกาศว่าสกุลเงินนั้นมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไป ซึ่งเป็นหนึ่งในวิธีการแทรกแซงที่ง่ายที่สุดโดยไม่กระทบต่อเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ย และตัวแปรทางการเงินที่สำคัญอื่นๆ ในขณะเดียวกัน การแทรกแซงด้วยวาจาก็ค่อนข้างมีประสิทธิภาพมากเลยทีเดียว

การแทรกแซงในการปฏิบัติงาน (Operational Intervention)

เป็นรูปแบบการแทรกแซงที่ตรงข้ามกับการแทรกแซงทางวาจา เนื่องจากธนาคารกลางเปลี่ยนจาก "การเจรจา" เป็นการซื้อหรือขายสกุลเงินจริง

การแทรกแซงร่วมกัน (Concerted Intervention)

ตามหลักการทั่วไป หลายๆ ประเทศจะร่วมมือกันและประสานทิศทางของการเคลื่อนไหวของค่าสกุลเงินต่อไป โดยทั่วไปธนาคารกลางของประเทศอื่นๆ สามารถใช้เงินสำรองเพื่อรักษาสถานการณ์ของพันธมิตรในประเทศของตนได้

ความสำเร็จในการแทรกแซงประเภทนี้ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่าง ซึ่งรวมถึงจำนวนภูมิภาคและธนาคารกลางที่เกี่ยวข้อง ความหนักแน่นหรือจำนวนการแทรกแซงโดยรวม และอื่นๆ การแทรกแซงประเภทนี้จะสามารถดำเนินด้วยวาจาได้เมื่อประเทศที่ประสานงานแสดงความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าสกุลเงินในอนาคตเท่านั้น

การแทรกแซงผ่านการฆ่าเชื้อ (Sterilized Intervention)

การแทรกแซงประเภทนี้จะเกิดขึ้นเมื่อธนาคารกลางฆ่าเชื้อกระบวนการขายสกุลเงินโดยขายหลักทรัพย์ระยะสั้น เพื่อช่วยนำเงินที่มากเกินไปกลับมาหมุนเวียน

การแทรกแซงมีอิทธิพลต่อตลาด Forex ยังไง

นอกจากจะส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน ยังมีผลต่อประเด็นอื่นๆ เช่น รูปแบบการปรับสมดุลพอร์ตเพื่อให้ผู้นักเทรดสามารถปรับสมดุลพอร์ตการเงินของตัวเองได้ เนื่องจากการแทรกแซงของธนาคารกลาง ช่องทางความคาดหวังขึ้นอยู่กับความสามารถในการกำหนดแบบอย่างสำหรับการแทรกแซงในอนาคต ซึ่งอาจครอบคลุมข้อมูลเกี่ยวกับแนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยน

Order-flow เป็นอีกวิธีหนึ่งที่มีอิทธิพลต่อตลาด Forex โดยมาจากแนวคิดที่ว่าธนาคารกลางมีข้อมูลโดยละเอียดเกี่ยวกับผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นๆ เป็นผลให้พวกเขามีอำนาจและข้อมูลมากขึ้นในการกำหนดตลาด

สิ่งที่เทรดเดอร์ควรทำในระหว่างการแทรกแซงตลาด Forex

ในฐานะนักเทรด Forex ท่านควรคำนึงวิธีการรับมือระหว่างการเข้าแทรกแซงของธนาคารกลาง สิ่งที่ชัดเจนที่สุดคือการกำหนดตำแหน่งออเดอร์ Stop-loss เนื่องจากไม่แนะนำให้ท่านทำการซื้อขายหรือเทรดกับกระแสการแทรกแซง เนื่องจากคำสั่งขายเดียวที่เปิดตัวโดยธนาคารกลางจะทำให้เกิดชุดคำสั่งหยุดการขาดทุนซึ่งส่งผลให้เกิดช่องว่างทางการตลาดในที่สุด

แต่หากท่านพร้อมที่จะรับความเสี่ยงและเทรดในจังหวะตลาดดังกล่าว โปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าท่านได้วางตำแหน่งการหยุดการขาดทุนไว้ใกล้กับตำแหน่งที่เหมาะสมในสภาวะตลาดปกติ พร้อมทั้งเฝ้าดูแนวรับเนื่องจากอาจเป็นระดับที่ธนาคารกลางใช้เพื่อเพิ่มมูลค่าสกุลเงิน

บทความนี้ไม่มีและไม่ควรถูกพิจารณาว่ามีคำแนะนำหรือคำปรึกษาด้านการลงทุน รวมถึงข้อเสนอหรือการชักชวนในการทำธุรกรรมใดๆ ในตราสารทางการเงิน ทั้งนี้ นักลงทุนควรขอคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ เพื่อให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน