什么是ECN/STP交易？

在开始交易之前，选择一家值得信赖、可靠的经纪商至关重要。优质的交易平台是您长期的合作伙伴，随时为您提供协助或所需的交易功能。不过，一些新手在选择网站和经纪服务类型时会感到困惑。

本文将为您介绍ECN和STP交易的区别。您将了解这两种模式如何处理订单、各自的主要优缺点以及其他相关信息，从而判断哪种模式更适合您，以及原因。

您应该选择哪一种

经纪商通常分为两类。第一类通过所谓的“交易柜台”（dealing desk）处理订单。ECN和STP经纪商都属于无交易员平台类型。这意味着所有订单都会被直接转送。因此，出于以下几个原因，这类经纪商是不错的选择：

1. 它们确保订单执行速度达到最高水平。
2. 它们提供较低的买卖点差，并采用固定佣金费率。
3. 即使不在传统交易时段，交易者也可以全天候买卖资产。

此外，客户还可享受实时交易条件，并直接接入银行间市场。

那么，ECN/STP交易究竟是什么？这两个概念有什么区别，又该选择哪一种？

ECN和STP详解

首先，ECN和STP都指无交易员平台经纪商。用户的订单会即时通过电子方式完成执行，系统则会自动选择当时可用的最优价格。这一特点可消除交易者与经纪商之间潜在的利益冲突。

ECN代表电子通信网络。此类经纪商不会进行人工干预，而是直接将您的订单路由至银行间市场。如前所述，每笔订单都会以市场上当时可获得的最优价格执行。ECN经纪商的主要职责是提供订单路由服务，无论交易者的身份如何，也不论是否设置止损单。

STP代表直通式处理。该技术会以电子方式将每笔交易发送至市场或其他交易对手。简单来说，订单也会自动路由。不过，路由路径可能有所不同。

ECN和STP经纪商的相似之处

主要相似之处在于，这两类经纪商都不会通过交易柜台处理订单，而是将订单直接路由至市场。此外，开始交易前，您还需要了解其他一些相似之处：

• 两者都不会通过交易柜台为您的订单进行路由；
• 每种经纪模式均提供较低的买卖点差；
• 两家经纪商都为用户提供直接进入市场的渠道。

尽管两者有许多相似之处，ECN和STP交易并不相同。

ECN经纪商与STP经纪商的区别

在选择经纪商开始交易之前，请务必清楚了解以下区别：

1. 从某些角度来看，ECN交易似乎更加透明，因为它不会将订单发送给交易对手。交易路径清晰且稳定。STP经纪商可能会将订单转交给其他流动性提供商，包括其他ECN或STP平台。
2. 每笔ECN交易都需要支付佣金，无论交易是盈利还是亏损。使用STP交易时，客户需为盈利支付佣金。
3. STP经纪商通常提供固定点差，而ECN交易客户的点差则是浮动的。

选择哪种类型的经纪商，取决于您选择的策略和个人交易偏好。为了让您更轻松地做出选择，我们整理了几项需要考虑的要点。

订单路由

如前所述，ECN经纪商与STP经纪商的主要区别在于订单路由方式。ECN会跳过中间机构和交易对手方，将每笔交易直接送入银行间交易环境。因此，对于希望即时执行多笔订单的交易者（例如剥头皮交易者）而言，ECN是更好的选择。

STP经纪商会将交易订单发送给其他交易对手。当然，这并不意味着订单会延迟执行，因为他们仍不设交易员柜台。不过，这仍可能影响整体执行速度。

执行速度

结合上一点来看，ECN经纪商执行订单的速度更快。换言之，投资者不仅交易成本更低，还能有更多时间进行交易。

至于STP经纪商，订单执行时间可能会因将订单发送至市场时所选的路径而异。正如前面所提到的，不同路径的执行时间可能不同。

交易费用结构

费用和成本问题非常重要，尤其是刚开始交易的新手。ECN账户每笔交易都会收取佣金，无论交易结果如何。无论盈利还是亏损，您都需要支付佣金。通常，佣金金额相当低。

STP通常会从盈利中收取佣金。虽然我们提到STP主要采用固定点差，但有些平台也会为交易者提供浮动点差。

ECN经纪商的优缺点

接下来，我们来看看通过ECN经纪商进行交易的主要优缺点。

优势

• 客户可享有最优市场价格、低点差和快速的订单执行速度。
• 无滑点风险，也不会重新报价。
• 点差通常很低，并且经常降至零。
• ECN经纪商绝不会与交易者持相反仓位。
• 波动较大的报价使ECN交易成为剥头皮交易的理想选择。
• 实时交易，直接接入银行间市场。

缺点

这里的主要缺点是，交易者每开立一笔订单都要支付佣金，无论交易是亏损还是盈利，都必须支付这笔费用。

ECN经纪商的优缺点

这并不意味着ECN是开始交易的唯一选择。根据具体的策略和交易方式，STP经纪商也可能是合适的选择。下面来看看它们的优势。

优势

• 交易者可享有较低且大多固定的点差。
• 报价波动较大，因此STP非常适合日内交易。
• 直接接入银行间市场。

正如您所见，主要优势基本相同。

缺点

至于缺点，STP交易通常充当交易者与更大型平台之间的连接环节，因此订单执行缺乏透明度。简单来说，交易者无法追踪订单的执行路径。

总结

总的来说，这两种经纪商模式都适合作为开始交易的选择。ECN提供相对更透明的订单路由，以及波动较大的报价和较低的买卖点差。长期来看，这些优势有助于降低交易成本并加快执行速度。

本材料不包含，也不应被理解为包含投资建议、投资推荐，亦不构成买卖任何金融工具的要约或招揽。在作出任何投资决定前，您应向独立财务顾问寻求意见，以确保您了解相关风险。