Kecemasan menjelang rilis data mendominasi
Pasar sebagian besar bergerak lesu sepanjang pekan ini, kecuali pergerakan tajam pada Senin, sementara investor menantikan rilis data ekonomi penting. Data yang paling dinantikan mencakup revisi Produk Domestik Bruto (PDB) AS kuartal kedua yang dirilis hari ini dan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Inti yang akan dirilis pada Jumat. Indeks ini merupakan ukuran inflasi pilihan Federal Reserve. Perkembangan yang beragam terkait perdagangan global dan ketidakpastian politik, yang sebagian besar berkaitan dengan mantan Presiden Amerika Serikat Donald Trump, turut membuat pasar berhati-hati. Secara khusus, muncul kekhawatiran mengenai independensi Federal Reserve di tengah tuduhan bahwa Trump berupaya mengambil alih kendali bank sentral dengan menempatkan orang-orang pilihannya di 12 bank regionalnya.
Tanpa rilis laporan ekonomi utama pada Rabu, sentimen pasar sedikit terbantu oleh laba Nvidia Corporation yang lebih tinggi dari perkiraan, yang dirilis setelah pasar tutup. Hal ini sedikit meningkatkan selera risiko. Indeks Dolar AS (DXY) kemudian turun untuk hari ketiga berturut-turut, setelah sempat dibuka sedikit lebih tinggi. Perubahan kinerja dolar ini membantu mata uang utama, komoditas, mata uang kripto, serta mata uang Australia dan Selandia Baru memulihkan sebagian kerugian mereka pada pekan ini, terutama yang terjadi setelah penurunan pada Senin.
John Williams, Presiden Federal Reserve Bank of New York sekaligus anggota tetap Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang memiliki hak suara, memberikan wawancara kepada CNBC. Ia menekankan pentingnya menjaga independensi bank sentral. Williams tidak berkomentar mengenai situasi yang melibatkan Gubernur Federal Reserve Lisa Cook, tetapi menyatakan dukungan untuk menurunkan suku bunga ke tingkat yang ia sebut “lebih normal”. Sikap ini semakin menekan Dolar AS.
Di tengah perkembangan geopolitik, Peter Navarro, mantan Direktur Kantor Kebijakan Perdagangan dan Manufaktur Gedung Putih, menjadi sorotan setelah menyatakan bahwa India dapat menerima pengurangan tarif sebesar 25% jika menghentikan pembelian minyak Rusia. Ia juga menegaskan bahwa India dan Tiongkok harus dicegah membeli energi dari Rusia.
Dalam perkembangan terkait, Meksiko mengikuti langkah proteksionis Donald Trump dengan mengumumkan tarif baru atas impor dari China sebagai bagian dari proposal anggarannya. Pemerintah Meksiko menyatakan bahwa kebijakan ini bertujuan melindungi industri dalam negeri dari persaingan asing berbiaya rendah.
Sementara itu, Kepala Negosiator Tarif Jepang, Hiroshi Akazawa, membatalkan rencana kunjungan ke Amerika Serikat pada Kamis dengan alasan perlunya diskusi administratif internal. Ia sebelumnya berencana membahas rencana investasi Jepang di AS. Sebaliknya, negosiator perdagangan tertinggi China, Li Chenggang, tiba di Kanada untuk mengadakan pembicaraan. Ia menggambarkan diskusi tersebut sebagai pembicaraan yang “terus terang, pragmatis, dan konstruktif”, dengan fokus pada peningkatan dan perluasan hubungan ekonomi dan perdagangan bilateral antara China dan Kanada.
Junko Nakagawa, anggota dewan Bank of Japan, turut menyampaikan pandangannya mengenai isu perdagangan global. Ia memperingatkan bahwa ketidakpastian seputar kebijakan tarif AS masih menimbulkan risiko serius bagi Jepang dan perekonomian global secara lebih luas. Ia menyoroti survei Tankan mendatang sebagai indikator penting untuk melihat dampak ketegangan perdagangan ini terhadap sentimen perusahaan.
Dari kawasan Asia-Pasifik, Australia melaporkan bahwa Belanja Modal Swasta pada kuartal kedua 2025 (mencakup April hingga Juni) hanya naik 0,2% secara kuartalan, di bawah perkiraan kenaikan 0,7%, meski membaik dari angka sebelumnya sebesar -0,1%. Survei ANZ Business Outlook edisi Agustus di Selandia Baru menunjukkan bahwa kepercayaan bisnis naik menjadi 49,7 dari 47,8 pada Juli. Namun, prospek aktivitas bisnis masing-masing perusahaan sedikit turun menjadi 38,7% dari 40,6% pada bulan sebelumnya.
Di Inggris, Confederation of British Industry (CBI) melaporkan bahwa penjualan ritel pada Agustus berada di -32, dibandingkan -34 sebelumnya. Ini menandai penurunan bulanan selama sebelas bulan berturut-turut. Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa sektor jasa masih lemah, dengan kepercayaan bisnis dan aktivitas yang semakin memburuk pada Agustus.
Di Zona Euro, Indeks Sentimen Konsumen GfK Jerman untuk September turun menjadi -23.6, lebih rendah dari perkiraan -22.0, yang menunjukkan pesimisme konsumen Jerman masih berlanjut.
Di sektor energi, data persediaan minyak mentah mingguan terbaru dari Badan Informasi Energi AS (EIA) menunjukkan penurunan persediaan yang lebih besar dari perkiraan selama dua pekan berturut-turut. Hal ini mendukung pemulihan harga minyak mentah dari level terendah pekanannya.
Nvidia Corporation membukukan hasil terbaru yang melampaui perkiraan laba per saham dan pendapatan. Namun, sahamnya mendapat tekanan jual dalam perdagangan setelah jam bursa karena sejumlah kekhawatiran. Yang paling menonjol, perusahaan tidak memasukkan pendapatan terkait China dalam proyeksi kuartal ketiga dengan alasan risiko regulasi. Ada pula tanda-tanda perlambatan belanja infrastruktur cloud di segmen pusat datanya. Selain itu, Nvidia memperingatkan bahwa pihaknya dapat menempuh jalur hukum jika pemerintah AS berupaya mengambil sebagian pendapatannya. Sementara itu, Financial Times melaporkan bahwa pabrik-pabrik fabrikasi yang melayani Huawei Technologies meningkatkan produksi menyusul pembatasan AS terhadap prosesor kelas atas Nvidia.
Di pasar lain, mata uang kripto pulih, sementara indeks-indeks utama Wall Street mengakhiri trading pada Rabu dengan kenaikan tipis. Namun, trading pada Kamis dimulai dengan lebih hati-hati. Aset berisiko sedikit melemah, harga minyak mentah turun, dan emas mengakhiri tren kenaikan selama dua hari yang telah membawanya ke level tertinggi dalam dua minggu.
Di antara pasangan mata uang utama, nilai tukar EURUSD kesulitan melanjutkan pemulihan pada akhir Rabu. GBPUSD terus naik dan mencatat kenaikan selama tiga hari berturut-turut. USDJPY turun, sementara AUDUSD naik untuk hari ketiga berturut-turut. NZDUSD juga menguat tipis setelah kinerjanya melemah pada Rabu. Sementara itu, pasangan USDCAD turun ke level terendah dalam dua minggu, memperpanjang penurunannya menjadi tiga hari berturut-turut.
EURUSD Berupaya Pulih dari Kerugian
EURUSD masih berpeluang menembus tren naiknya yang telah berlangsung selama tiga pekan, meski mencatat kenaikan moderat dalam beberapa sesi terakhir. Pelemahan ini terutama disebabkan oleh penurunan tajam pada hari Senin, berlanjutnya ketegangan perdagangan antara Uni Eropa dan Amerika Serikat, serta meningkatnya ketidakpastian politik di Prancis.
Sentimen pasar tetap berhati-hati menjelang rilis data penting hari ini, termasuk data Keyakinan Konsumen dan Produksi Industri Uni Eropa, serta data ekonomi penting dari Amerika Serikat. Faktor-faktor ini semakin menekan para trader EURUSD.
Meskipun pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada September secara luas diperkirakan akan terjadi, perhatian utama pasar tertuju pada prospek pemangkasan suku bunga berikutnya. Hal ini belakangan membebani Dolar AS. Di Eropa, para pejabat Bank Sentral Eropa (ECB) menunjukkan nada yang sedikit optimistis, tetapi sejauh ini belum mampu memberikan dukungan berarti bagi euro sehingga EURUSD tetap tertekan. Menambah tekanan terhadap euro, Indeks Sentimen Konsumen GfK Jerman untuk September turun ke -23,6, di bawah ekspektasi -22,0, mencerminkan pesimisme yang masih berlanjut di kalangan konsumen Jerman.
GBPUSD sedikit menguat, USDJPY melemah
Nilai tukar GBPUSD tetap kuat meski data domestik lemah dan komentar bernada hati-hati dari Catherine Mann, pembuat kebijakan Bank of England (BoE). Confederation of British Industry (CBI) melaporkan bahwa penjualan ritel Inggris kembali turun pada Agustus, dengan angka -32 dibandingkan -34 pada Juli. Ini menandai penurunan bulanan selama sebelas bulan berturut-turut. Laporan tersebut juga menunjukkan pelemahan yang berlanjut di sektor jasa, dengan kepercayaan bisnis dan aktivitas yang terus memburuk.
Demikian pula, pasangan USDJPY tidak terpengaruh oleh komentar berhati-hati dari anggota dewan Bank of Japan (BoJ), Junko Nakagawa, yang memperingatkan risiko ekonomi akibat tarif AS terhadap perekonomian domestik Jepang maupun prospek global. Menambah ketidakpastian, negosiator utama perdagangan Jepang, Hiroshi Akazawa, membatalkan rencana kunjungannya ke Amerika Serikat, yang diperkirakan akan berfokus pada pembahasan investasi Jepang.
Terlepas dari perkembangan ini, pergerakan GBPUSD dan USDJPY masih lebih dipengaruhi oleh tren pasar yang lebih luas. Pelemahan Dolar AS, ditambah meningkatnya ekspektasi bahwa Bank of Japan mungkin perlu kembali menaikkan suku bunga setidaknya sekali pada 2025—berlawanan dengan sikap Federal Reserve yang kian dovish—terus menekan USD/JPY.
Mata uang Antipodean bergerak beragam
Pullback dolar AS belakangan ini, ditambah kecemasan pasar, kabar stimulus terbaru dari China, serta minimnya berita negatif seputar negosiasi perdagangan AS–China mendatang di Amerika Serikat, membantu pasangan AUDUSD naik selama tiga hari berturut-turut. Pasangan ini mencapai level tertinggi sejak 18 Agustus, meskipun data belanja modal Australia menunjukkan hasil yang beragam.
Sebaliknya, NZDUSD turun untuk hari kedua berturut-turut. Penurunan ini terjadi setelah hasil survei ANZ Business Confidence Selandia Baru beragam dan kekhawatiran atas sikap dovish Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) terus berlanjut.
Sementara itu, USDCAD turun untuk hari ketiga berturut-turut dan menyentuh level terendah dalam lebih dari sepekan. Penurunan ini terjadi meski harga minyak mentah—salah satu ekspor utama Kanada—terkoreksi setelah rebound pada Rabu akibat penurunan persediaan minyak AS yang lebih besar dari perkiraan. Dolar Kanada bertahan kuat, mengabaikan komentar dovish Gubernur Bank of Canada (BoC) Tiff Macklem serta ketegangan perdagangan dan politik yang masih berlangsung antara AS dan Kanada. Sebaliknya, mata uang ini mendapat dukungan dari perbaikan moderat pada data ekonomi domestik dan optimisme terhadap potensi kesepakatan perdagangan dengan mitra global lainnya.
Kenaikan minyak mentah dan emas mulai memudar
Pada Rabu, data resmi menunjukkan bahwa persediaan minyak mentah mingguan AS turun lebih besar dari perkiraan. Hal ini, bersama dengan pelemahan Dolar AS, membantu minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) rebound dari level terendah mingguannya. Namun, harga kembali turun pada awal Kamis saat pasar bersikap hati-hati karena kekhawatiran akan melemahnya permintaan energi dan perkiraan Badan Informasi Energi AS (EIA) bahwa permintaan minyak akan melambat pada 2025 dan 2026.
Harga minyak juga mendapat tekanan tambahan dari peningkatan produksi AS dan kembali munculnya kekhawatiran bahwa Rusia dapat kembali ke pasar minyak global, di tengah spekulasi tentang kemungkinan kemajuan dalam perundingan damai Ukraina-Rusia.
Sementara itu, harga emas naik selama dua hari berturut-turut, mencapai level tertinggi dalam dua pekan dan menembus garis resistance menurun yang terbentuk selama sebulan terakhir. Garis tersebut kini berperan sebagai support di sekitar $2.378. Namun, logam mulia ini sedikit melemah pada awal perdagangan Kamis saat pasar memasuki fase konsolidasi menjelang rilis data ekonomi penting AS dan tanpa katalis baru.
Mata uang kripto menguat tipis
Cryptocurrency menguat pada Kamis, berbalik dari kerugian sehari sebelumnya setelah pasar merespons berita yang mendukung industri ini dan tanda-tanda stabilisasi permintaan institusional menyusul arus keluar dana pekan lalu. Meski pulih, token-token utama masih berada di jalur penurunan mingguan. Sinyal teknikal juga mendukung rebound terbaru, terutama pada Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), sehingga membantu memperkuat sentimen bullish jangka pendek.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Minyak mentah WTI tertekan, menghapus kenaikan hari sebelumnya di sekitar $63,50. Saat berita ini ditulis, harganya turun 0,50% pada hari ini.
- Emas juga mencatat kerugian tipis, mengakhiri kenaikan selama dua hari berturut-turut dari level tertinggi dalam dua pekan. Harganya turun 0,30% pada hari itu dan berada di sekitar $3,388 pada perdagangan terbaru.
- Indeks Dolar AS (DXY) masih berada di bawah tekanan selama tiga hari berturut-turut, meski momentum penurunannya terbatas di sekitar 98,20 saat berita ini ditulis.
- Wall Street ditutup menguat tipis dan futures saham AS juga naik sedikit. Sementara itu, saham Asia-Pasifik bergerak turun, sedangkan saham di Eropa dan Inggris sedikit melemah pada jam-jam awal perdagangan.
- Bitcoin dan Ethereum masing-masing naik lebih dari 1,00% hari ini ke $112.800 dan $4.560, sambil berupaya mempertahankan kenaikan mingguan.
Hari yang sibuk menanti…
Sejumlah laporan sentimen bulan Agustus dari Zona Euro—termasuk data Kepercayaan Konsumen yang dipantau ketat—akan dirilis sebelum data ekonomi penting AS pada Kamis: estimasi kedua Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal kedua, klaim pengangguran mingguan, dan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Inti. Rangkaian rilis ini diperkirakan akan membuat para trader tetap aktif mencermati pasar.
Selain itu, pelaku pasar akan mencermati pidato sejumlah pejabat Federal Reserve tingkat menengah, serta perkembangan terkait Rusia, tarif perdagangan AS, dan kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve. Hasil laporan keuangan Dell Technologies setelah penutupan pasar juga menjadi perhatian dan dapat memengaruhi sentimen pasar secara lebih luas.
Jika data AS yang akan dirilis sejalan dengan laporan Selasa yang lebih kuat dari perkiraan, ekspektasi terhadap pemangkasan suku bunga Federal Reserve berikutnya setelah langkah yang kemungkinan dilakukan pada September dapat berkurang. Skenario ini kemungkinan akan mendukung Dolar AS dan menekan pasangan EUR/USD serta aset yang sensitif terhadap risiko, seperti saham, komoditas, dan mata uang kripto.
Sebaliknya, data yang lebih lemah dari perkiraan—ditambah desakan mantan Presiden Donald Trump agar suku bunga dipangkas dan tidak adanya berita terbaru yang memicu penghindaran risiko—dapat menekan dolar AS dan membantu aset-aset ini memulihkan sebagian kerugian mingguan.
Prediksi untuk aset unggulan
- Pergerakan bullish diperkirakan: USDCAD, USDJPY
- Potensi penurunan lebih lanjut: USDCHF, emas
- Diperkirakan bergerak sideways: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, minyak mentah
- Penurunan perlahan dan bertahap diperkirakan: DAX, FTSE 100, EURUSD
