अमेरिका में थैंक्सगिविंग की छुट्टी और वैश्विक आर्थिक कैलेंडर में कम अहम घटनाओं के कारण गुरुवार को बाजार में गतिविधि धीमी रही और ट्रेडिंग वॉल्यूम कम रहा। इसके बावजूद, जापान, चीन, न्यूज़ीलैंड और ऑस्ट्रेलिया से आई प्रमुख खबरों ने एशिया-प्रशांत सत्र की दिशा तय की। फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) की नरम रुख अपनाने की उम्मीदों में तेज़ उछाल आया—पिछले हफ्ते के 35% से बढ़कर यह लगभग 85% हो गई। इससे जोखिम लेने की भावना में सतर्कता के साथ सुधार आया। यूक्रेन-रूस के संभावित शांति समझौते को लेकर आशावाद और टेक सेक्टर के मजबूत प्रदर्शन ने भी इसे सहारा दिया। इससे बाजार का रुख सकारात्मक, हालांकि संयमित, बना रहा।
अमेरिका में, फ़ेडरल रिज़र्व की नवंबर की बेज बुक के अनुसार अधिकांश ज़िलों में आर्थिक गतिविधि में बहुत कम बदलाव हुआ, जबकि कुछ इलाकों ने धीमी विकास दर के जोखिमों को लेकर चिंता जताई। मैन्युफ़ैक्चरर्स आम तौर पर आशावादी रहे और वेतन में मध्यम बढ़ोतरी हुई, वहीं कीमतों में भी मध्यम बढ़ोतरी दर्ज की गई। फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ डलास ने 17 नवंबर 2025 से पहले जुटाए गए आँकड़ों के आधार पर यह रिपोर्ट तैयार की। इसमें स्थिरता की तस्वीर के साथ भविष्य की विकास दर को लेकर सतर्क चिंता भी दिखाई गई।
आर्थिक आंकड़ों की बात करें तो, सप्ताह की शुरुआत में जारी अमेरिकी रिपोर्टों से पता चला कि सितंबर में ड्यूरेबल गुड्स के ऑर्डर उम्मीद से कमज़ोर रहे। संशोधित 3.0% से घटकर ये 0.5% पर आ गए। साप्ताहिक जॉबलेस क्लेम्स में भी मामूली गिरावट आई और ये 216K रहे, जो 225K के अनुमान से बेहतर था। इन नतीजों से बाज़ार की यह उम्मीद मज़बूत हुई कि फ़ेडरल रिज़र्व दिसंबर में रेट कट कर सकता है। इस कदम की संभावना अब लगभग 85% है, जो सिर्फ़ एक सप्ताह पहले 30% थी।
केंद्रीय बैंक की खबरों में, यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) ने महंगाई को लेकर चिंता जताई। मुख्य अर्थशास्त्री फिलिप लेन ने कहा कि महंगाई को ECB के 2% लक्ष्य पर वापस लाने के लिए ऊर्जा की कीमतों में बढ़ोतरी की रफ्तार धीमी करनी होगी। वहीं, बैंक ऑफ जापान (BoJ) के बोर्ड सदस्य असाही नोगुची ने कहा कि प्रोत्साहन उपायों में किसी भी तरह की कटौती लगातार वेतन वृद्धि और महंगाई पर निर्भर करेगी। BoJ जापान के प्रोत्साहन पैकेज के लिए फंड जुटाने के उद्देश्य से अल्पकालिक बॉन्ड जारी करना भी बढ़ाने की योजना बना रहा है। हालांकि, Fitch ने चेतावनी दी कि लंबे समय तक प्रोत्साहन खर्च जारी रहने से राजकोषीय जोखिम बढ़ सकते हैं, जबकि निकट अवधि पर इसका असर अभी स्पष्ट नहीं है।
यूके में, चांसलर रेचल रीव्स ने विकास पर केंद्रित शरदकालीन बजट पेश किया। इससे बाज़ारों को राहत मिली, क्योंकि इसमें बैंकों पर कर बढ़ाने की आशंका से बचा गया और विकास के लिए राजकोषीय गुंजाइश दी गई। ब्रिटिश पाउंड ने सकारात्मक प्रतिक्रिया दी और 0.49% चढ़ा। निवेशकों ने बजट में राजकोषीय ज़िम्मेदारी और विकास पर दिए गए ज़ोर पर प्रतिक्रिया दी।
चीन के आर्थिक मोर्चे पर, औद्योगिक मुनाफ़े के मिले-जुले नतीजे रहे। जनवरी–अक्टूबर की अवधि में इसमें 1.9% की बढ़ोतरी हुई, लेकिन अक्टूबर में मुनाफ़ा साल-दर-साल 5.5% गिरा। इससे संकेत मिलता है कि आर्थिक रिकवरी की रफ़्तार धीमी पड़ सकती है। इस बीच, Wood Mackenzie ने बताया कि चीन तेल की मांग के चरम के करीब पहुँच रहा है और 2027 तक इसमें बढ़ोतरी ठहरने की उम्मीद है।
न्यूज़ीलैंड में नवंबर में कारोबारी भरोसा तेज़ी से बढ़कर 67.1% पर पहुंच गया, जो 11 साल का उच्चतम स्तर है। यह अर्थव्यवस्था में मज़बूत रिकवरी का संकेत देता है। तीसरी तिमाही में खुदरा बिक्री तिमाही-दर-तिमाही 1.9% बढ़ी, जो उम्मीदों से काफ़ी अधिक थी और सकारात्मक परिदृश्य को और मज़बूत करती है। इसके चलते, अब उम्मीद है कि आर्थिक हालात में बड़ी गिरावट न आने तक रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड (RBNZ) 2026 तक ब्याज दरों को स्थिर रखेगा।
कमोडिटी बाज़ार में, WTI क्रूड ऑयल की कीमत $0.63 बढ़कर $58.58 पर पहुंच गई। यह बढ़ोतरी अमेरिका के तेल भंडार में उम्मीद से ज़्यादा इज़ाफ़े के बावजूद हुई। भंडार 2.774 मिलियन बैरल बढ़ा, जबकि 0.055 मिलियन की बढ़ोतरी का अनुमान था। हालांकि, इस बढ़ोतरी से तेल की कीमतों पर बने ऊपर की ओर दबाव में कोई खास कमी नहीं आई।
इस पृष्ठभूमि में, अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) लगातार चौथे दिन गिरा और दो महीने के सपोर्ट स्तर को परखने लगा। EURUSD हाल में ऊपर की ओर गति न होने के बावजूद लगातार चौथे दिन चढ़ा। वहीं, GBPUSD लगातार छठे दिन बढ़ा और एक महीने के उच्च स्तर पर पहुंचा, जबकि USDJPY पिछले दिन की बढ़त गंवाकर साप्ताहिक निचले स्तर पर दबाव में रहा। दूसरी ओर, AUDUSD लगातार पांचवें दिन बढ़कर दो सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंचा। NZDUSD नवंबर के अपने उच्चतम स्तर पर चढ़ा, जबकि USDCAD लगातार तीसरे दिन गिरकर साप्ताहिक निचले स्तर पर आ गया। इस बीच, WTI कच्चा तेल पांच दिनों की ट्रेडिंग रेंज में कमजोर रहा और महीने के निचले स्तर के करीब पहुंचा, जबकि सोने की कीमत पांच सप्ताह के रेज़िस्टेंस स्तर से पीछे हटी।
कमज़ोर अमेरिकी डॉलर, यूक्रेन-रूस युद्ध खत्म होने की उम्मीद और फेडरल रिज़र्व के ब्याज दरों पर नरम रुख की बढ़ती उम्मीदों के चलते EURUSD लगातार चौथे दिन बढ़त में रहा। इस बीच, अमेरिका के हालिया आर्थिक आंकड़े निराशाजनक रहे, जबकि यूरोपीय संघ के आंकड़े तुलनात्मक रूप से मजबूत रहे। हालांकि, यूरोपीय संघ के भीतर राजनीतिक चुनौतियां और यूक्रेन युद्ध को लेकर बनी अनिश्चितता—भले ही जल्द समाधान की उम्मीद हो—इस क्षेत्र के आर्थिक परिदृश्य पर दबाव डालती हैं और यूरोज़ोन को लेकर आशावाद को सीमित करती हैं।
GBPUSD लगातार छठे दिन चढ़ा और नवंबर के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। UK के सालाना बजट से जुड़ी चिंताएं कम होने से इसे समर्थन मिला। राजकोषीय और आर्थिक पूर्वानुमानों के अप्रत्याशित रूप से समय से पहले जारी होने के बावजूद, अमेरिकी डॉलर की कमजोरी और बाजार में आम आशावाद ने इस बढ़त को सहारा दिया।
इसके विपरीत, जापान की राजकोषीय चिंताओं और बैंक ऑफ़ जापान के अगले नीतिगत कदम को लेकर अनिश्चितता ने जापानी येन (JPY) पर दबाव डाला। हालांकि, येन की सुरक्षित निवेश की स्थिति ने USDJPY को एक सीमित दायरे में बनाए रखने में मदद की और यह सप्ताह के निचले स्तर के करीब रहा।
कमज़ोर अमेरिकी डॉलर और बाज़ार में सतर्क आशावाद के समर्थन से AUDUSD लगातार पांचवें दिन चढ़ा और दो सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंचा। रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया (RBA) से सख़्त नीतिगत रुख की उम्मीदों ने भी इस तेजी को बल दिया।
इस बीच, NZDUSD नवंबर के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड (RBNZ) ने ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को खारिज किया। जैसा कि पहले बताया गया था, न्यूज़ीलैंड के मजबूत डेटा से भी इसे समर्थन मिला। इसके उलट, लगातार तीसरे दिन गिरावट के साथ USDCAD हफ्ते के निचले स्तर पर आ गया। व्यापक रूप से अमेरिकी डॉलर की कमजोरी के बीच, कनाडा के प्रमुख निर्यात क्रूड ऑयल की कीमतों में नरमी को इसने नज़रअंदाज़ किया।
WTI कच्चा तेल महीने के निचले स्तर के करीब अपनी पांच-दिवसीय ट्रेडिंग रेंज में कमजोर हो रहा है, जबकि सोने की कीमत पांच हफ़्तों के रेज़िस्टेंस से पीछे हट रही है। तेल की कीमतों में यह कमजोरी बढ़ते भंडार और मांग को लेकर चिंताओं के अनुरूप है। वहीं, कमजोर USD और व्यापक आर्थिक अनिश्चितता के बीच सोने को सुरक्षित निवेश के पारंपरिक विकल्प के रूप में अपनी स्थिति से सहारा मिल रहा है।
U.S. शेयरों में तेज़ी का रुझान बना रहा। NASDAQ सबसे आगे रहा (+0.82%), इसके बाद S&P 500 (+0.69%) और Dow (+0.67%) रहे। Wall Street में लगातार चौथे दिन बढ़त दर्ज हुई, जबकि एशिया-प्रशांत के शेयरों में भी मामूली तेज़ी आई। Bitcoin और Ethereum समेत क्रिप्टोकरेंसी चार हफ़्तों की लगातार गिरावट का सिलसिला तोड़ने की राह पर थीं और हफ़्ते के उच्च स्तर पर पहुँचीं, हालांकि हाल के दिनों में उनमें ऊपर की ओर तेज़ी का ज़ोर नहीं था।
अमेरिका में गुरुवार को थैंक्सगिविंग की छुट्टी के कारण बाज़ार की हलचल सीमित रह सकती है। ऐसे में, यूरोपीय संघ के मध्यम महत्व वाले डेटा और ECB की मौद्रिक नीति बैठक के मिनट्स पर सबकी नज़र रहने की संभावना है। केंद्रीय बैंकों को लेकर अटकलें, यूक्रेन से जुड़ी ख़बरें और चीन-जापान के बीच तनाव प्रमुख जोखिम कारक हैं।
दिसंबर में फ़ेड की दर कटौती की उम्मीदें बढ़ने से अमेरिकी डॉलर पर दबाव बना रह सकता है। हालांकि, मौजूदा उतार-चढ़ाव वाले बाज़ार में 9.40 के पास का अहम सपोर्ट स्तर नज़र रखने लायक होगा। इस बीच, व्यापार और भू-राजनीतिक घटनाक्रमों को लेकर आशावाद इक्विटी और क्रिप्टोकरेंसी जैसी जोखिम वाली एसेट्स को सहारा दे सकता है।
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